保險風雲

儲蓄險的解約率非常高 不要高估自己收入的穩定度 萬一中途繳不出來而造成的損失

是想要賺的利息幾十倍 所以非不得已不要碰 

儲蓄險回不去了！你的錢該放在哪裡？保險業大變局帶來的「危機」與「轉機」

  資料來源：今周刊 1227 期  20200624

56 歲的趙媽媽，是任職於中央部會的公務員，她的先生任職於建築公司。趙媽媽目前已經擁有 5 張儲蓄險，

其中 4 張已繳完，每年均可領回紅利，剩下一張 10 年期保單，每年要繳 26 萬元保費，還要再繳 7 年。

趙媽媽自陳是儲蓄險忠實信徒，母親曾因投資股票遇到「郭婉容事件」大崩盤慘賠，讓趙媽媽把出社會所賺的第一桶金，

全部給母親應付融資追繳。從那之後，她就把股票視為洪水猛獸，結婚時，也與先生約法三章，股票、期貨等投機遊戲絕對不碰。

去年，趙媽媽的大兒子大學畢業、開始就職後，她有更多餘裕買儲蓄險，不過，她的想法卻有 180 度的大轉變。

「我的一位同事父親因為失智，需要請看護照顧，每個月開銷高達 5 萬多元。雖然，我與老公的父母都很健康，

但世事難料，而且，我的老公還是獨生子！」她計算，5 張儲蓄險保單，預計未來每年可領回 18 萬元紅利，

加上先生的退休金，每個月收入估計有 11 至 12 萬元。「但我們上頭還有 4 個老的要照顧，

未來會怎樣很難說，想遠一點，還是覺得相當不安……。」

儲蓄險保單停賣　每年 6000 億保費尋求新出路

最近一年來，市場上大量的儲蓄險保單停賣，加上利率愈來愈低，讓趙媽媽下定決心：退休理財，不能光靠儲蓄險！

於是，趙媽媽去年開始投資 ETF，以往把股票視為洪水猛獸般的她，開始認真研究高殖利率股票、ETF、REITs、債券型基金等，準備把儲蓄轉進這些商品內。

趙媽媽是台灣眾多儲蓄險保戶的典型寫照之一。政治大學風險管理與保險學系教授彭金隆指出，儲蓄險在學理上並沒有精確定義，

但大體是指「保障成分很低、以理財為主要目的之壽險產品，類定存保單就是代表。」儘管金管會沒有對儲蓄險保費有精確統計，

「但每年 5 至 6000 億元的保費跑不掉！」彭金隆估算說。

令人情何以堪的是，台灣人每年保費愈繳愈多，保障卻是少得可憐。金管會統計指出，台灣平均每人年繳 15 萬元台幣保費，是美國的兩倍強；

以 2018 年而言，總計有 19.6 萬保戶不幸離世，但平均每人領的死亡給付僅 56.8 萬元。講難聽一點，辦完後事所剩無幾，更遑論要照顧遺孤家人。

儲蓄險錯當保險　金管會出手改革、扭轉亂象

有鑑於台灣人保費愈繳愈多，保障卻愈來愈少，金管會研擬多時的「健全保險商品結構相關規範」將於 7 月 1 日正式實施。

這紙新規定的最主要精神在於，大幅提高壽險死亡給付的下限。

舉例來說，某 25 歲保戶購買終身壽險保單，如果不幸於 30 歲過世，這張保單的死亡給付，必須至少是已繳保費的 190％。

換句話說，如果保戶已繳 50 萬元保費，死亡給付必須至少 95 萬元。（31 歲至 40 歲為 160％，依年齡層各有不同。）

7 月 1 日保險新制上路，壓縮儲蓄險的利率空間，將導致許多保單停賣，「保費收入懸崖」於焉出現。

據壽險公司主管指出，如果光計躉繳型的終身壽險，這個高資產階級最愛的「儲蓄險」，初年度保費收入較去年同期恐將衰退 50％以上，堪稱是保費懸崖的重災區。

另一方面，銀行通路占了台灣整個保險銷售 45％至 50％比重，且理專大多只賣容易說明、不需理賠後續服務的儲蓄險商品，

所受的衝擊自然高於壽險公司或保經保代的旗下業務員。

一般來說，財富管理手續費中，主要來源有保險、基金、信託及結構性商品等，

其中保險占了 50％至 60％比重，是財富管理手續費收入中最重要的來源。

儲蓄險資金去從　有望讓資產管理業重現生機

儘管銀行財富管理手續費可能因儲蓄險退場而萎縮，然而，每年保守估計 5 至 6000 億元的儲蓄險保費，仍將尋求出路。

這筆資金可能流向定存、股市、房地產、基金等，行蹤雖難以掌握，但可確定的是，留在台灣的比率將比移往海外大得多。

有 2 個重要指標，充分佐證這個趨勢。第一，過去一年來，外資賣超台股高達 3700 億元台幣以上，

一向受到外資資金高度牽動的台股不跌反漲，仍出現 7.1％的漲幅，是亞洲主要股市中表現最佳者。

這顯示，外資賣出的股票，由充沛的「內資」接手，這個「內資」可能是台商回流資金、可能是國內壽險公司、

可能是國內投信或證券公司，也可能是像前述趙媽媽這樣，把儲蓄險保費轉至 ETF 的螞蟻雄兵散戶。

第二，據投信投顧公會統計，境內基金規模在今年 5 月來到 4.03 兆元台幣，較去年同期大幅成長 30％。

投信投顧公會理事長張錫指出，國內投信產業陷低潮好幾年，過去 2 年宛如旱地拔蔥式地成長起飛。

「ETF 受投資人歡迎居功厥偉，但這背後也顯示，很多國人了解到退休金要透過投資、主動去賺，

而不是買儲蓄險用存的，這種覺悟讓台灣資產管理產業生機乍現。」

保險產業發展中心董事長桂先農表示，保費懸崖雖帶來衝擊，但也帶來轉機。「業者可藉此調整產品結構，改善財務體質，

以更好狀態迎接 IFRS 17 號公報的到來。保戶將更懂得區隔保險與理財，有助提高保障之餘，財富更能穩健成長。」

「保險經紀人將更專業導向，更用心為保戶做售後服務。資產管理業者則因儲蓄險資金的去化，而注入新的成長動能。」

如果因應妥當，儲蓄險退場，或許帶來的不是危機，而是創造保險公司、保戶、保險經紀人與資產管理業 4 贏局面的契機！

(尊重智慧財產權，如需轉載請註明資料來源：今周刊 1227 期 謝謝！)